下载yabo88|信贷息差预期收窄基金经理关注“淘金热”信贷债务风险控制

信用债券投资一度让债务基金的经理们感到害怕,但在温暖的政策风的吹拂下,信用债券投资已逐渐重返视野。几位债券基金经理表示,在经济低迷和货币环境相对宽松的背景下,债券市场的缓慢增长模式预计将继续,而大力支持民营企业的政策预计将在一定程度上缓解债券市场频繁出现的信贷风险。在此基础上,一些中低等级债券的投资价值可能会被重估,从而为基于债务的投资带来新的机会。

信贷息差有望缩小

在多次信用违约事件后,大部分债务基础的配置都集中在利率债务和高等级信用债务上。这种结构性配置也导致了利率债券和高级信用债券价格的上涨,形成了债券市场的缓慢增长模式。然而,随着利率债务和其他加息空间的缩小,基金经理需要找到另一种方式,以继续在明年实现更好的回报。

债券市场的牛市明年是否会持续是控制基金经理头寸策略的关键。农业银行汇力基金投资部副主任石向明表示,考虑到经济周期下行、名义经济增长疲软、货币政策宽松、流动性充裕,再加上目前债券市场估值不贵,他的团队认为,目前债券市场牛市尚未结束,仍是投资债券市场的好时机。

然而,经过今年的增长,利率债券和高级信用债券的空间非常有限。在这种背景下,一些基金经理看到了信贷息差狭窄的投资机会。上海一家债务型基金的基金经理表示,尽管目前仍有许多债务违约现象,但从中央政府的指导以及各部委和地方政府采取的措施来看,支持高质量民营企业的决心和力度是前所未有的,这无疑对因担心违约而被大幅打压的民营企业债券有利。如果随着时间的推移,这些民营企业的偿付能力不再受到市场的质疑,它们的债券与高等级信用债券之间的息差将大幅收窄,这将是明年债转股的一个好机会。

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